铝：本周LME铝价+2。34%到2561。50美元/吨，沪铝+0。12%到2。05万元/吨。供应端，据SMM，本周四国内支流消费地电解铝锭库存44。9万吨，较本周一下降0。9万吨，环比上周四下降1。1万吨；国内支流消费地铝棒库存13。45万吨，较周一添加0。3万吨，环比上周四添加0。7万吨；国内支流消费地再生铝合金锭社会库存19291吨，较上周四添加1278吨。成本端，据SMM，全国氧化铝周度开工率较上周下降0。4个百分点至79。92%，从因考虑到用矿成本问题，部门企业选择减产；本周五国内9个口岸的铝土矿库存共计2208万吨，较前一周削减57万吨。需求端，本周铝加工龙头全体淡季范畴稠密，周度开工环比上周下降0。6个百分点至59。8%。

　　稀土：本周内盘价钱回升；海外价钱维持高位。近期商务部暗示，对合适的（中沉稀本地货品）申请，中方将予以核准，推进、便当合规商业；类比锑，稀土表里同涨逻辑加快演化。关心广晟有色、中国稀土、北方稀土、包钢股份、金力永磁等标的。

　　锂：本周SMM碳酸锂均价-0。05%至6。05万元/吨，氢氧化锂均价-2。25%至6。46万元/吨。产量：本周碳酸锂环比上升，总产量1。85万吨，环比+0。03万吨。此中辉石提锂产量0。90万吨，环比+270吨；云母提锂产量0。49万吨，环比+60吨；盐湖提锂产量0。3万吨，环比+40吨。

　　铜：本周LME铜价+0。13%到9660。50美元/吨，沪铜-0。03%到7。80万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-44。78美元/吨。截至本周四，全国支流地域铜库存较周一下降0。18万吨至14。59万吨，较上周四上升0。11万吨，较客岁同期的39。94万吨低25。25万吨。冶炼端，2025年5月中国进口阳极铜6。94万吨，环比削减6。48%，同比削减30。56%。消费端，据SMM，本周国内次要精铜杆企业周度开工率环比上升至75。82%，环比上升2。50个百分点，较预期值低0。77个百分点，同比上升5。67个百分点；本周漆包线行业机台开机率环比下降0。2个百分点至81。9%，周订单量环比微涨0。51%；本周国内黄铜棒出产企业开工率持续走低，较上周回落0。83个百分点至51。18%。

　　金：本周COMEX金价-1。98%至3384。40美元/盎司，SPDR黄金持仓添加9。75吨至950。24吨。本周黄金遭到国际复杂场面地步的影响，其短期避险吸引力削弱。（1）伊以冲突持续升级，地域平安风险急剧升高。6月19日，伊朗对以色列策动新一轮导弹袭击，导致至多70人受伤。取此同时，伊朗外长20日正在取英法德及欧盟代表漫谈，强调只要以色列遏制侵略才会考虑交际处理伊核问题。以色各国防军21日凌晨颁发声明说，以军针对伊朗导弹储存和发射根本设备策动新一轮冲击。（2）本周三，普京暗示俄罗斯和乌克兰构和团队预备正在6月22日之后举行漫谈，俄朴直取乌方进行沟通，需要为乌克兰危机找到持久处理方案。

　　锑：本周锑价有所回调；7月1日起阻燃电线C认证，阻燃尺度提拔或为锑供给需求爆点。按照草根调研，财产内对于出口预期有所修复，叠加目前国内冶炼厂大面积停产、减产的环境，我们认为锑价无望见底。资本紧缺，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋向不改。关心华锡有色、湖南黄金。钼铁加快去库。6月至今钢招量0。84万吨，2025年1-5月钢招量累计同比+8%。瞻望后市，钢厂盈利程度受益成本让利，钼铁倒挂环境大幅缓解；特钢类需求兴旺、不锈钢需求相对平稳，财产链上下逛去库，类比2022年，欧洲国防开支添加和地缘场面地步变化或进一步拉涨钼价。优良资本标的无望充实受益，保举金钼股份，国城矿业。